shanghai security defense & alarm association 愛建網">

阿v视频在线观看免费播放-阿v天堂2017-啊用力嗯快国产在线观看-爱爱99-爱爱爱久久久久久久-爱爱爱免费视频

 當前位置:行業資訊 >> 企業動態 >>
大華股份一季報點評:凸顯公司高成長性
  2013-05  
字號:


事項:公司發布2013年一季報,實現營收7.88億元,同比增長58.32%,實現歸屬上市公司股東凈利潤1.43億元,同比增長113.05%。公司預計上半年,公司實現凈利潤3.61-4.52億元,同比增長60%~100%。

平安觀點:

毛利率上升和費用率下降推升公司利潤增長超越收入增長

一季度,大華股份毛利率為42.25%,同比提升2.1個百分點,但是環比下滑1.1個百分點。2012年公司側重與集成商合作的大客戶戰略,公司毛利逐季上升,今年,隨著公司將重心轉移回經銷商,并且海外業務占比可能大幅提升,公司毛利率可能出現環比輕微下降。受益于規模效應,公司費用率持續下降,銷售費用率同比下降2.69個百分點,管理費用率同比下降0.73個百分點。公司營業利潤率同比上升4.03個百分點,環比基本持平。整體看,雖然毛利率可能出現輕微下滑,但是公司費用率的下降仍可持續,公司營業利潤率仍有提升空間。

國內市場景氣度高,前端高清化爆發年

今年以來,我們一直強調安防行業景氣好于去年,并且從高清攝像頭出貨占比看,安防行業今年真正步入高清爆發。目前來看,這一邏輯得到了公司和行業數據的支持。公司前端設備繼續延續高增長趨勢,后端設備平穩增長。

海外市場成為公司經營亮點

4月,我們參加了在美國舉辦的拉斯維加斯安防展。在展會上了解到,大華海外業務增速大幅提高。與海康威視堅持自主品牌不同,大華采取OEM模式,公司生產模具均委托富士康制造,精度高,并且由于公司采購規模大,成本優勢突出,產品具有突出的性價比,推動公司海外業務快速擴張。

維持“推薦”評級

公司一季報凸顯業務高成長性,并且規模效應、高清化和海外業務都增強了公司的成長邏輯。預計2013~2014年,大華股份EPS分別為0.96元、1.40元,對應PE估值分別為40、27倍,公司長期增長邏輯清晰,維持“推薦”評級。

風險提示:宏觀經濟環境惡化導致行業增速下降。(平安證券有限責任公司 盧山,郝蕾)

TOP
主辦單位:上海安全防范報警協會
shanghai security defense & alarm association
地址:上海市普陀區云嶺東路235號3號樓404室   電話:021-54732822   傳真:021-54732822
協會標準咨詢郵箱:sdaasc2015@126.com 協會工程咨詢郵箱:sdaapc2015@126.com 協會申訴咨詢郵箱:sdaaqc2015@126.com
ICP備案號: 滬ICP備14004542號-2

滬公網安備 31011202001934號


技術支持 : 愛建網
建議使用最新版瀏覽器,以獲得最佳瀏覽效果。
主站蜘蛛池模板: 亚洲a视频在线| 亚洲七七久久综合桃花| 日日综合| 久久www免费人成看片入口| 欧美一级毛片欧美大尺度一级毛片| 国产福利三区| 国产免费一区二区三区在线| 欧美在线免费观看视频| 亚洲spank男男实践网站| 久久资源总站| 日韩 欧美 中文| 性猛交xxxxx按摩中国| 日韩精品视频观看| 99re8免费视频精品全部| 国产3344永久在线观看视频| 69堂国产成人综合久久精品| 女人被男人躁的女爽免费视频| 久久免费视频播放| 日本aⅴ永久免费网站www| 天堂网中文在线| 欧美视频一区二区三区| 亚洲aaa| 午夜毛片不卡高清免费| 久久国产午夜精品理论片34页| 欧美九九视频| 女人18毛片特级一级免费视频| 国产精品视频区| 亚洲最大免费视频网| 国产偷国产偷亚洲高清人乐享| 国产欧美日本亚洲精品一4区| 亚洲成人网在线| 996pao强力打造高清在线| 午夜黄色网址| 国产一区二区三区高清视频| 夜夜操天天操| 亚洲欧美精品| 精品久久在线| 高清国产美女一级a毛片录| 天天干夜夜| 亚洲欧美日韩高清| 久久爱www.|